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这也许是春节期间最欣慰一幕——智谱和 MiniMax 在港股涨疯了。
其中，智谱在节前 5 天涨超 130%，除夕当日更是开盘就一举飙升至最高 540 港元，最终收盘市值超 2200 亿港元，比拟 IPO 首日一经翻了近 4 倍。
这背后，风投女王徐新身影清晰。
2023 年，国产大模子战况正酣，徐新掌舵的当天本钱低调地参与了智谱的 B3 轮融资，重仓 2.5 亿元。不到三年，这笔投资水长船高，按智谱最新市值假想汇报约 20 倍，账面浮盈约 50 亿元。如斯，再次配置投资生存漂亮一战。
从智谱到 MiniMax，这波 AI 答应正在以前所未有的速率已毕金钱。
6 天涨 1000 亿
她，一笔汇报 50 亿
这一幕始于春节前夜。
2 月 9 日，一款玄妙模子爆红，智谱从当日 203.2 港元一谈飞腾至 2 月 11 日的 312.4 港元，市值一度迫害 1500 亿港元。
直到 2 月 12 日凌晨，新一代基座模子 GLM-5 阐扬发布，智谱当日股价涨幅 28.68%；次日再次高开，股价最终定格于 485 港元，总市值超 2100 亿港元。
但这还莫得完了。
除夕当天，港股更是将这个"人人大模子第一股"推向前所未有的高点——当日高开 522 港元，最终股价定格在 508 港元，总市值达 2264.88 亿港元。
这意味着，智谱在春节前的 6 个交游日联贯涨超 150%，市值涨约 1000 亿港元，比拟 IPO 当日总市值更是涨了近 4 倍。
时候回到 2019 年，清华假想机系学问工程履行室（KEG 履行室）的几位科学家决定创业，智谱应时而生——清华假想机系有名援手唐杰担任首席科学家；清华更动领军工程博士张鹏担任 CEO 兼总司理；清华学友刘德兵则出任董事长一职。
正因如斯，智谱斥地不久就有投资东谈主找上门来。那是 2022 年，在南京大学学友会上，鲜少出头的徐新现因素享："要是你问我将来 20 年改变宇宙的是什么，即是东谈主工智能。"伏笔就此埋下。
2023 年，徐新启航点，通过旗下当天本钱控股的全德好意思嘉向智谱参加 2.553 亿元东谈主民币。字据招股书信息，彼时智谱正处于 B3 轮融资阶段。
尽管这笔投资在那时的大模子答应中并不算最高调，却很适当这位风投女王的一贯格调：一朝看准，就勇于下重注。
背面的故事咱们齐知谈：本年 1 月，智谱告成在港交所 IPO，成为"人人大模子第一股"。在此之前，当天本钱共握有约 1135 万股，占股约 2.82%。
跟着智谱股价攀升，当天本钱握有的股份于今对应市值已超 63 亿港元，折算成东谈主民币约为 56 亿元。换言之，这笔两年前 2.5 亿的投资，一举获利约 50 亿元的账面汇报。
如斯案例，不禁再次念念起徐新几年前的共享："咱们 VC 有个特色即是，非论投若干，终末赚大钱即是前 3 到前 5 个面孔，基本向前 5 个面孔孝顺 90% 以上的汇报，是以要津点即是要 hit 到 home run，而伟大的公司原来就未几，你要相称神勇又运谈好，才可能投到。"
创投圈一场超等汇报
这仅仅冰山一角。
招股书夸耀，智谱从斥地于今累计完成了 8 轮融资，融资限度超 83 亿，死后聚拢了一支长长的投资东谈主队伍。
追念起来，公司起先的股权结构除了独创团队成员，还包括两个安谧第三方，中科创星及华控手艺。其中，华控手艺斥地于 2014 年，行为清华大学科技完了改革的平台型公司，是清华孵化、推启航点艺改革的扩充主体。现在华控手艺握有智谱股份为 3.53%，对应市值接近 80 亿港元。换言之，这个科技完了改革面孔为清华带来账面收益近 80 亿港元。
而智谱最早投资方中科创星在 2019 年无可争辩，押注一笔 4000 万元天神轮投资，尽管尔后因基金进入退出期，不得已将部分股权转让，这笔投资汇报依然丰厚。用中科创星独创结伴东谈主米磊的话来说，一笔天神投资"赚回了几支基金"。
此情此景，无疑是投资东谈主期待的丰充时刻。按招股书变更法令，智谱死后站着包括中科创星、华控手艺改革有限公司、通智投资、达晨财智、华控基金、君联本钱、启明创投、当天本钱、光合创投、顺为本钱、红杉中国、高瓴、云晖本钱、招商局创投、Prosperity7、5G 基金、珠海科技产业集团、中关村科学城、策源本钱、联念念创投等创投契构，好意思团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山、Boss 直聘、好将来等产业本钱，以及北京、上海、成齐、天津、杭州等地点国资。其中，君联本钱过头处罚的社保中关村专项基金为智谱最大外部投资东谈主。
另外，还有一个避讳群体——智谱职工。招股书夸耀，完了 2025 年 6 月末，智谱领有职工 883 东谈主，其中 452 名职工握股，占比高达 51.2%。2021 年，智谱接踵斥地了两大职工握股平台慧惠、智登。
其中，慧惠握股比例为 7.62%，除却高管除外，智谱 424 名职工共握有慧惠 48.23% 的职权，以超 2100 亿市值来假想，这 424 名职工握股超 80 亿港元，东谈主均握股市值超 1900 万港元。而智登握股比例为 5.25%，24 名职工及照顾人握有 56.36% 的职权，相通以此假想，这 24 东谈主握股超 67 亿港元，东谈主均握股市值超 2.7 亿港元。
正如网友回顾那般："通宵之间，海淀又有一群东谈主金钱开脱了。"
人人 AI 造富时间
咱们正在见证历史：2026 年着手，中国就出生两家 2000 亿市值 AI 巨头。
智谱之后，MiniMax 相通凶猛。1 月 9 日上市首日大涨近 110%，尔后股价迅速攀升。刚刚往常的 6 个交游日，MiniMax 涨幅超 80%，如今市值一举超 2600 亿港元。
死后投资东谈主相通喜悦：米哈游、高瓴、IDG 本钱、云启本钱、明势创投、红杉中国、阿里、腾讯、上海国投、基石本钱、小红书、国方更动、经纬创投等纷纷拿下逾额汇报。
其中，米哈游早年以 2 亿好意思元的投后估值成为 MiniMax 的天神投资方，如今握有上市后的 MiniMax 约 5.24% 股权，最新握股账面市值已接近 140 亿港元。
智谱和 MiniMax 无疑带来一个精彩的来源，两大千亿 IPO 以不同口头考证了 AI 从地谈手艺到营业化落地的可能，也让人人投资者启动商议中国 AI 军团的实力。
此时此刻，中国 AI 故事还在不绝。月之暗面在 2025 年终末一天压哨官宣，已完成 5 亿好意思元 C 轮融资。最新音尘，则是新一轮超 7 亿好意思元的融资被曝出进入交割收尾阶段，估值迈向 100 亿好意思元。
而大洋此岸，AI 估值听说更是叹为不雅止。
这一边，马斯克把 xAI 并入 SpaceX，以约 1.25 万亿好意思元的估值配置了东谈主类史上最大独角兽。
那一边，Amodei 两兄妹创办的 Anthropic 以 3800 亿好意思元估值完成 300 亿好意思元融资，人人 AI 第二大独角兽崛起。据《福布斯》统计，这笔融资让公司的 7 位有筹商独创东谈主也尽数置身亿万富豪行列，Anthropic 由此成为好意思国亿万富豪制造工场。
而在拿下软银超 400 亿好意思元的融资后，OpenAI 估值升至 5000 亿好意思元巅峰，据称公司还在洽谈新一轮融资，融资限度可能高达 1000 亿好意思元。
这些数字一个比一个夸张，成为 AI 造富时间的活泼缩影。
回望过往百年，还没见到哪个行业塑造的时间，如今天这般胆战心摇。
本文来源投资界，作家：杨拘泥 杨拘泥，原文：https://news.pedaily.cn/202602/561080.shtml
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